COVACORO (WF) buy Covacoro

Und schon ist das 1. Quartal vorbei und den großen Indizes hänge ich 10% hinterher. :-(          Tief Luft holen und weiter machen.

0) Indizes DAX +10.4%, SDAX +2.4%, S&P500 +10.8%, Nasdaq100 +10.3%

1) Privates Portfolio inkl. Cash:    -0.4%
2) Wikifolio Nebenwerte   -2.4%


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3) Wikifolio Halbleiterwerte    +1.5%

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4) Musterdepot Sharewise:   -0.9%

Alle Zahlen = Performance Q1/24

So, da ich mich noch im Urlaubsmodus weitab eines PCs befinde, nur ein kurzer Report für das 1. Halbjahr (Q1+Q2)::

0) Indizes DAX +8.3%, SDAX +4.2%, S&P500 +18.4%, Nasdaq +20.4%
1) Privates Portfolio inkl. Cash    +9.5%
2) Wikifolio Nebenwerte           +7.3%
3) Wikifolio Halbleiterwerte    +4.0%
4) Musterdepot Sharewise.      +6.0%

Wie man sehen kann, war das Q2 ein gutes Quartal, wo das Nebenwerte Wikifolio um fast 10% zulegen konnte und das Halbleiter Wikifolio um 2.5% (andere Branchenwerte sind auch schon mal um 25% zurückgekommen).

Ich habe fleißig Dividenden eingesammelt und im wesentlichen nur 4 Trades abgeschlossen: Verkauft wurden Evotec mit Verlust und AT&S mit Gewinn. Letztere sind nur noch im Halbleiter-Wikifolio enthalten. Gekauft wurden Gesco und KSB, beide mit 7er KGV für 2024. Bei Gesco setze ich auf die Rückkehr zum Umsatzwachstum und KBV<1, irgendwann dreht der Chart auch noch. ;-)

Europäische Nebenwerte sind seit etwa 2022 im Vergleich zu Large Caps im Rückwärtsgang. Begründet wurde das u.a. mit der Zinswende und den schwierigen wirtschaftlichen Verhältnissen. In der aktuellen Focus Money gibt es dazu 3 Charts:

1) Entwicklung Large vs. Small Cap seit 1997:

Chart 1

2) Korrelation von Konjunktur (Einkaufsmanager-Index) zu Small Caps. Die kleinen Werte sind volatiler und kommen nach starken Rückgängen (wie z.B. 2007/8) dann um so stärker zurück. Jetzt ist die Frage, passiert das in 2025+ erneut?

Chart 2

3) Fundamental sind die KGVs bereits sehr tief. Sie liegen bei ca. 80-85% des KGVs, was man Large Caps zubilligt. Das heißt ein Discount von 15% bis 20% im Durchschnitt, bei einigen Einzel-Werten sind es auch 50%, also. z.B. ein KGV von 8-10 statt früher 13-15.

Chart 3

Nebenwerte sind derzeit das häßliche Entlein, jeder will Large Caps und wenn möglich etwas mit Technologie und aus USA.
Soll man deshalb jetzt die Seiten wechseln und Nebenwerte abstoßen und auch Europa den Rücken zuwenden? Ich denke: Nein!

Am Ende steht meist derjenige besser da, der unverdrossen auf die vermeintlich langweiligen, aber soliden Unternehmen setzt und über einen längeren Zeitraum diesen treu bleibt. Auch die Nebenwerte werden irgendwann ein Comeback haben. So wie es in den 90er Jahren war, so wie es Anfang der 2010er war...  Und wenn ich ehrlich bin: So schlecht performt das Nebenwerte-Wikifolio gar nicht, dass ich zu S&P oder Nasdaq wechseln müsste, siehe Tabelle:

Wertentwicklung Nebenwerte wikifolio vs. Indizes, Stand 09.07.2024


Bin aber trotzdem sehr gespannt, ob und wann es den Favoritenwechsel geben wird!

Handelsblatt-Artikel zur Chip-Industrie in China:

chart

Zitate:
" Die chinesische Regierung will das Land unabhängiger von ausländischer Technologie machen – und damit weniger angreifbar für westliche Tech-Sanktionen. Der Aufbau einer eigenen Halbleiterindustrie ist für diesen Plan zentral. "

" Dass die Staatsführung die eigene Chipindustrie nun noch stärker unterstützt, ist auch eine Reaktion auf Sanktionen der USA. Im Oktober 2022 hatte die US-Regierung Exportrestriktionen auf Hightech-Halbleiter erlassen, die im vergangenen Jahr noch mal verschärft wurden. "

" Notgedrungen kaufen chinesische Hersteller nun verstärkt Equipment für in die Jahre gekommene Chipgenerationen. So berichtet der Finanzchef des japanische Ausrüsters Nikon, Muneaki Tokunari, von einer starken Nachfrage aus China nach Anlagen, die genau dafür geeignet sind: „Unsere älteren Maschinen werden in China zur Herstellung sogenannter Legacy-Chips verwendet, und wir erhalten bemerkenswerte Anfragen für unser neues Modell.“ Nikon bringt diesen Sommer eine neue Maschine speziell für weniger filigrane Chipstrukturen auf den Markt. "

" Inzwischen setzt Peking Experten zufolge auf eine neue Chipstrategie, in deren Zentrum der IT-Ausrüster Huawei steht. Ziel sei es, eine rein chinesische Lieferkette für die Fertigung von Hightech-Chips zu schaffen, schreibt der Tech-Experte Paul Triolo vom US-Thinktank CSIS in einer Analyse für die Zeitschrift „American Affairs“. Huawei habe „mit ziemlicher Sicherheit auch eigene Anstrengungen unternommen, um einen rein chinesischen Produktionsprozess aufzubauen“. Der Konzern forsche auch an fortschrittlichen Chipproduktionsmaschinen. "

" Wie schwer sich Huawei und sein Partner, Chinas führender Chiphersteller SMIC, allerdings bei der technologischen Aufholjagd tun, zeigte ein Artikel der koreanischen Zeitung „Chosun“ Ende Juni: Demnach sind vier von fünf Chips des Typs Ascend 910B mit einer Strukturgröße von sieben Nanometern fehlerhaft. "

Bin happy mit der 3 Jahres Performance: #2
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