Börsenlexikon
Der Harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) ist ein von Eurostat berechneter Preisindex, der die Inflationsentwicklung in den Ländern der Europäischen Union einheitlich misst und vergleichbar macht.
Der HVPI erfasst die Preissteigerungen von Waren und Dienstleistungen, die private Haushalte kaufen. Dazu werden monatlich die Preise von etwa 700 repräsentativen Produkten und Leistungen in jedem EU-Land erhoben – von Lebensmitteln über Miete bis zu Verkehrstarife. Diese Einzelpreise werden mit standardisierten Gewichtungen zu einem Index zusammengefasst. Die harmonisierte Berechnung ermöglicht es, die Inflation in Deutschland direkt mit der in Frankreich oder Italien zu vergleichen, ohne dass unterschiedliche nationale Methoden die Ergebnisse verfälschen.
Warum ist der HVPI für Anleger relevant?
Der HVPI ist die offizielle Messgröße der Europäischen Zentralbank (EZB) für ihre geldpolitischen Entscheidungen. Steigt der HVPI schnell, erhöht die EZB tendenziell die Leitzinsen; sinkt er, senkt sie diese möglicherweise. Da Leitzinsänderungen unmittelbar auf Anleihekurse, Aktienbewertungen und Sparzinsen wirken, beobachten Anleger den HVPI genau. Ein überraschend hoher HVPI-Wert kann Kursverluste bei Anleihen auslösen, weil Investoren mit höheren Zinsen rechnen.
Rechenbeispiel:
Angenommen, der HVPI lag im Januar bei 110 Punkten und im Februar bei 111 Punkte. Die monatliche Veränderung betrug dann (111 − 110) / 110 × 100 = 0,91 Prozent. Auf ein Jahr hochgerechnet würde dies einer annualisierten Rate von etwa 10,9 Prozent entsprechen.
Der HVPI unterscheidet sich vom nationalen Verbraucherpreisindex (VPI) dadurch, dass er länderübergreifend harmonisiert ist. In Deutschland veröffentlicht das Statistische Bundesamt zusätzlich den deutschen VPI, der die nationale Inflation abbildet. Eng verwandt ist auch der Kerninflationsindex, der volatile Komponenten wie Energie- und Lebensmittelpreise ausklammert, um die Basisinflation deutlicher zu machen. Manche Anleger nutzen zudem die Breakeven-Inflationsrate von inflationsgeschützten Anleihen als Markterwartung für künftige Preissteigerungen, um den HVPI-Ausblick zu bewerten.